提到廣州藥業(yè)(下稱(chēng)“廣藥”)，人們往往首先想到其與加多寶之間上演的一幕幕恩怨情仇。而隨著廣藥與加多寶對(duì)商標(biāo)使用權(quán)的爭(zhēng)議基本塵埃落定，廣藥2012年的銷(xiāo)售額成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　3月1日，廣州藥業(yè)公布了2012年年報(bào)。公司去年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)51.28%、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)37.47%，其營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速均超過(guò)去三年(2009年~2011年)。但其并未單獨(dú)披露旗下大健康的銷(xiāo)售經(jīng)營(yíng)情況，引起頗多爭(zhēng)議。

　　據(jù)推測(cè)，廣藥旗下負(fù)責(zé)紅罐的全資子公司大健康產(chǎn)業(yè)有限公司(下稱(chēng)“大健康公司”)2012年銷(xiāo)售收入大約在17億元左右，綠盒銷(xiāo)售收入20億元左右，紅罐甚至不及加多寶的1/10。

　　更令人擔(dān)憂的是，廣藥與加多寶無(wú)休止的口水戰(zhàn)以及大量的廣告投入，使得銷(xiāo)售費(fèi)用迅速增加。長(zhǎng)此以往，本已占公司85%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的期間費(fèi)用(銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用三者之和)恐怕會(huì)進(jìn)一步水漲船高，如果繼續(xù)死拼到底，拖垮廣藥并非不可能的事情。

　　營(yíng)收不及加多寶1/10

　　財(cái)報(bào)顯示，2012年廣州藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入82.29億元、凈利潤(rùn)3.95億元。其中負(fù)責(zé)紅罐的全資子公司大健康公司，年凈利潤(rùn)僅為3096萬(wàn)元。

　　令人意外的是，作為公司主打產(chǎn)品之一，廣藥2012年年報(bào)中并未單獨(dú)披露新增紅罐產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入、產(chǎn)銷(xiāo)量等情況。我們根據(jù)大健康公司與廣藥集團(tuán)于2012年5月簽訂的《商標(biāo)許可合同》，推測(cè)大健康公司2012年銷(xiāo)售收入大約在17億元左右。

　　根據(jù)該《商標(biāo)許可合同》，大健康需將銷(xiāo)售凈額的2.1%支付給廣藥集團(tuán)作為商標(biāo)許可使用費(fèi)，支付時(shí)分別按53%和47%直接支付給廣藥集團(tuán)和廣州藥業(yè)。財(cái)報(bào)顯示，2012年大健康向廣藥集團(tuán)支付上述商標(biāo)許可使用費(fèi)1903.6萬(wàn)元。據(jù)此推算，大健康2012年銷(xiāo)售額約為17億元。

　　另?yè)?jù)測(cè)算，廣藥旗下綠盒銷(xiāo)售收入約為20億元。紅綠裝的銷(xiāo)售額共計(jì)約37億元，離當(dāng)初廣藥60億元的銷(xiāo)售目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)。公開(kāi)資料顯示，加多寶2012年銷(xiāo)售額已超200億元。這意味著，大健康的紅罐涼茶去年收入不及加多寶的1/10。

　　廣藥恐被高費(fèi)用拖垮

　　大健康高額的銷(xiāo)售費(fèi)用在迅速吞噬公司利潤(rùn)，廣藥甚至有可能被其拖垮。

　　2012年，廣藥的銷(xiāo)售費(fèi)用約為13.59億元，同比增長(zhǎng)91.25%，其中廣告費(fèi)用由2011年的1.98億元增至2012年的5.47億元。去年三、四季度銷(xiāo)售費(fèi)用分別大增125%、187%，其中四季度銷(xiāo)售費(fèi)用已達(dá)5.71億元。

　　對(duì)于銷(xiāo)售費(fèi)用驟增，公司公告稱(chēng)，“主要是為了積極開(kāi)展?fàn)I銷(xiāo)工作，提高銷(xiāo)售收入，本集團(tuán)特別是大健康公司于報(bào)告期內(nèi)加大了廣告宣傳力度、營(yíng)銷(xiāo)人員費(fèi)用以及運(yùn)輸費(fèi)用等與銷(xiāo)售相關(guān)的支出增加所致。”

　　除此之外，廣藥還在為其搭建獨(dú)立的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)。2013年2月，大健康公司董事長(zhǎng)吳長(zhǎng)海接受采訪時(shí)介紹，公司已擁有一支6000人的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)，2012年銷(xiāo)售人員全部加薪超10%，2013年計(jì)劃拉起萬(wàn)人銷(xiāo)售大軍。而廣藥2012年年報(bào)中在冊(cè)員工僅有6035人。

　　如果廣藥決心要與加多寶拼個(gè)你死我活，那么公司當(dāng)前的期間費(fèi)用將進(jìn)一步高企。事實(shí)上，廣藥的期間費(fèi)用本來(lái)就很高。2009年~2012年，公司主營(yíng)利潤(rùn)(營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本)分別為10.76億元、12.80億元、13.97億元、22.7億元，同期期間費(fèi)用率均超過(guò)85%以上。

　　廣藥此前高調(diào)宣布，將在2013年投入20億元市場(chǎng)費(fèi)用打造紅罐涼茶，屆時(shí)整體費(fèi)用恐將吞沒(méi)其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。