昨日(18日)適逢證監會新主席上任的第一天，兩市大盤在多宗不利消息的打壓下再度破位下跌，爆出“黑色星期一”行情。尤為令人心中發涼的是，重挫近1.7%的滬指，已逼近去年12月31日的2236點跳空缺口。至此，股指已然跌穿了我們此前強調的2265點密集成交區下線，更洞穿了絕大多數均線，呈現分明的空頭陣型。向后展望，目前下方僅存的年線防線，料也只是一道脆弱的心理支撐而已。

　　解析：五利空因素聯手奇襲

　　從背景面分析，昨日市場中主要有五大利空因素聯袂出現，這應該就是構成本次破位下挫的主要成因。首先，當屬證監會主席的調整。履職僅18個月的郭樹清已確定離職，立即令市場對呈“堰塞”之勢的IPO重啟心生深憂；其二，兩會正式結束，政策紅包因素已告一段落；第三，塞浦路斯銀行存款征重稅的消息，不但引發該國儲戶的恐慌性擠兌，更催生了環球市場對“歐債再升級”的擔憂，這導致外盤市場一片頹靡，本身就處敏感階段的A股自然難逃跟風下跌之難；第四，總理“約法三章”的發言，引發公務消費板塊大幅下挫；最后，則是3·15曝光相關板塊的負面因素使然。

　　解盤：暴跌逆推大消費行業

　　盤面上，中醫藥概念、水務環保、傳媒娛樂等走勢較強，券商股、保險股等權重則成為砸盤主力，有色、煤炭亦表現不濟。

　　大盤再陷連續慘跌之際，“大消費”這一典型性防守板塊立即回歸市場熱點陣營。證監會信息顯示，匯添富消費行業股基已正式獲批。從業績上看，大消費板塊已隱隱現出王者之風。WIND數據顯示，在337只普通股基中排名第一的匯添富旗下首只醫藥行業基金，在今年以來的劇烈震蕩市中錄得16.02%的總回報。除過醫藥行業之外，消費行業正是大消費的另一脈重要分支，“消費行業正面臨著非常好的時機！”首先，城鎮化、收入分配改革、老齡化等趨勢為該行業帶來了更為確定的歷史性投資背景；若從國際經驗來看，能在幾十年持續帶來超額回報的股票也往往出身消費行業，國內證券市場有望重現國際經驗；即便從短期來看，目前消費類行業相對周期類行業的估值溢價水平處于2003年以來的低位。

　　操作：或將再跌宜順勢而為

　　目前的實際情況是，管理層已明確了“無意擴大資金流動性”的基調，市場參與者由此不得不重新審時度勢，熱門股連跌、獲利籌碼松動等現象便接踵出現了。

　　值得注意的是，近期指數的縮量下跌態勢中，并未出現類似此前“逢長陰后就有資金回補”的動向，這已充分說明了資金的回避心態，股指繼續向下尋求支撐或不可避免。

　　基于此，建議投資者順勢而為，勿貿然“抄底”，而是應待出逃資金回補等信號出現之后，再入場操作。從目前情況看，這一轉折或得等到3月底4月初方可能出現。