在12日國務(wù)院常務(wù)會議上，信息消費再次被重點提及。會議明確強調(diào)，將鼓勵民間資本以參股方式進入基礎(chǔ)電信運營市場。

　　具體到A股市場，分析建議關(guān)注在實體渠道擁有優(yōu)勢的手機代理商天音控股、愛施德和與電信企業(yè)合作密切的家電賣場連鎖企業(yè)蘇寧電器；關(guān)注擁有特定客戶資源市場優(yōu)勢且申請可能性較大的朗瑪信息；關(guān)注具備虛擬運營經(jīng)驗、已經(jīng)擁有10萬中小企業(yè)用戶基礎(chǔ)的二六三。

　　為豐富信息消費的內(nèi)容，國務(wù)院還對三網(wǎng)融合工作做出了部署。國務(wù)院會議明確要求，全面推進三網(wǎng)融合，年內(nèi)向全國推廣。

　　分析師認(rèn)為，三網(wǎng)融合將帶來大量設(shè)備投資需求，其中就廣電網(wǎng)升級改造而言，在前端設(shè)備、接入網(wǎng)和終端市場三個部分，2012年至2015年的市場規(guī)模分別可達130億元，320億元和1000億元，合計超過1400億元。

　　具體到上市公司，烽火通信、星網(wǎng)銳捷、綜藝股份、同洲電子，數(shù)碼視訊，佳創(chuàng)視訊，廣電網(wǎng)絡(luò)等值得投資者重點關(guān)注。

　　背景消息：

　　國務(wù)院：促進信息消費開放電信運營市場是關(guān)鍵

　　在12日國務(wù)院常務(wù)會議上，促進信息消費也成為拉動內(nèi)需，推進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要舉措。

　　此次國務(wù)院常務(wù)會議明確強調(diào)，鼓勵民間資本以參股方式進入基礎(chǔ)電信運營市場。

　　國家發(fā)改委經(jīng)濟體制與管理研究所產(chǎn)業(yè)研究室主任史煒認(rèn)為，“面對全球化市場和國內(nèi)信息化的發(fā)展，只有開放，中國電信業(yè)才能釋放出新的生產(chǎn)力。”

　　我國有許多民營企業(yè)在智能平臺研發(fā)上做出了大量投資和研發(fā)工作，但大部分中小民營公司均因國有電信運營商的網(wǎng)絡(luò)封閉和業(yè)務(wù)限制，而很難獨立地將研發(fā)與應(yīng)用投向市場。

　　而這一因素，已經(jīng)嚴(yán)重制約了我國信息消費的發(fā)展。

　　會議要求，促進信息消費，要把握好市場導(dǎo)向、改革推進、需求引領(lǐng)、有序安全發(fā)展的原則，推進工業(yè)化和信息化深度融合。實現(xiàn)“十二五”后三年信息消費規(guī)模年均增長20%以上的目標(biāo)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在主管部門相關(guān)措施的推動下，“十二五”我國最終信息消費規(guī)模有望超過三萬億。“信息消費每增加100億元,將帶動國民經(jīng)濟增長338億元。”業(yè)內(nèi)人士這樣描述信息消費。

　　正如工信部通信發(fā)展司司長張峰所言，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為人民生活不可或缺的工具和平臺，并且成為擴大內(nèi)需的新引擎。

　　然而，帶寬和網(wǎng)速成為信息消費高速增長瓶頸。例如，用手機看視頻時，常常遭遇圖片細(xì)節(jié)不清、視頻播放不暢等問題，無線寬帶價格貴也影響了消費體驗。毫無疑問，沒有帶寬支撐的信息消費將是無根之水。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次國務(wù)院常務(wù)會議提出實施“寬帶中國”戰(zhàn)略、信息惠民工程等，將為信息消費提供更堅實的發(fā)展基礎(chǔ)。“推進光纖入戶”、“提升3G網(wǎng)絡(luò)覆蓋面和服務(wù)質(zhì)量，推動年內(nèi)發(fā)放4G牌照”等具體措施的落實，將使信息消費得到更多支撐。

　　工信部提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年我國信息消費市場規(guī)模達1.7萬億元，較上年增長29%，帶動相關(guān)行業(yè)新增產(chǎn)出近9300億元。預(yù)計到2015年，我國最終信息消費規(guī)模有望超過3.2萬億元，帶動相關(guān)行業(yè)新增產(chǎn)出超過1.2萬億元。

　　為豐富信息消費的內(nèi)容，國務(wù)院還對三網(wǎng)融合工作做出了部署。國務(wù)院會議明確要求，全面推進三網(wǎng)融合，年內(nèi)向全國推廣。

　　此前，國務(wù)院分兩批公布了54個三網(wǎng)融合試點城市的名單。目前來看，試點已經(jīng)初見成效。

　　“從各個系統(tǒng)運營商的角度來看，試點有一些成果。”三網(wǎng)融合研究專家、融合網(wǎng)總編吳純勇認(rèn)為，“集成播控平臺的權(quán)力歸屬問題，IPTV(交互式網(wǎng)絡(luò)電視)總平臺與分平臺的建設(shè)問題，以及不同系統(tǒng)間計費對接問題都有解決。”

　　分析師認(rèn)為，三網(wǎng)融合將帶來大量設(shè)備投資需求，其中就廣電網(wǎng)升級改造而言，在前端設(shè)備、接入網(wǎng)和終端市場三個部分，2012年至2015年的市場規(guī)模分別可達130億元，320億元和1000億元，合計超過1400億元。

　　概念科普：

　　主線一：移動轉(zhuǎn)售

　　1+2捆綁模式將是虛擬運營商移動轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)創(chuàng)新點

　　虛擬運營商作為具有特定營銷資源的電信業(yè)務(wù)提供者，在轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)模式發(fā)展上可以整合不同資源優(yōu)勢以1+2捆綁模式在業(yè)務(wù)研發(fā)或者產(chǎn)品營銷上有所創(chuàng)新。1+2模式優(yōu)勢在于可以同時借助多方渠道進行產(chǎn)品推廣，效率更高；可以借助產(chǎn)品或者業(yè)務(wù)捆綁，覆蓋不同人群客戶；刺激用戶多方消費；提升市場活力，促進行業(yè)創(chuàng)新；促進不同行業(yè)業(yè)務(wù)融合，產(chǎn)業(yè)合作深化。

　　虛擬運營商作為具有特定營銷資源的電信業(yè)務(wù)提供者，在轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)模式發(fā)展上可以整合不同資源優(yōu)勢以1+2捆綁模式在業(yè)務(wù)研發(fā)或者產(chǎn)品營銷上有所創(chuàng)新。

　　1+2模式概念

　　1+2模式是指虛擬運營商同時與終端廠商、行業(yè)應(yīng)用服務(wù)商合作，將移動轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)與智能終端產(chǎn)品、行業(yè)應(yīng)用產(chǎn)品進行捆綁，借助三方渠道，以優(yōu)惠讓利活動刺激用戶多方消費，達到互利共贏的商業(yè)目的。例如，銀行可以通過與虛擬運營商、終端廠商合作，將其理財產(chǎn)品與智能手機、電信套餐業(yè)務(wù)進行捆綁，通過用戶不同的消費額度贈送智能手機或者套餐業(yè)務(wù)的方式刺激用戶多方消費，而三方同時受益，銀行可以通過優(yōu)惠提升用戶消費額度，電信運營商因套餐業(yè)務(wù)提升用戶ARPU值，終端廠商因定制獲得產(chǎn)品補貼。

　　從用戶接受服務(wù)渠道看，可以有三種模式：

　　虛擬運營商將三方業(yè)務(wù)打包推向用戶。

　　終端廠商將三方業(yè)務(wù)打包推向用戶。

　　行業(yè)應(yīng)用服務(wù)商將三方業(yè)務(wù)打包推向用戶。

　　主線二：三網(wǎng)融合

　　三網(wǎng)融合是指電信網(wǎng)、計算機網(wǎng)和有線電視網(wǎng)三大網(wǎng)絡(luò)通過技術(shù)改造，能夠相互滲透、互相兼容、并逐步整合成為全世界統(tǒng)一的信息通信網(wǎng)絡(luò)，提供包括語音、數(shù)據(jù)、圖像等綜合多媒體的通信業(yè)務(wù)。三網(wǎng)融合概念股表現(xiàn)為技術(shù)上趨向一致，網(wǎng)絡(luò)層上可以實現(xiàn)互聯(lián)互通，形成無縫覆蓋，業(yè)務(wù)層上互相滲透和交叉，應(yīng)用層上趨向使用統(tǒng)一的IP協(xié)議，行業(yè)管制和政策方面也逐漸趨向統(tǒng)一。三網(wǎng)融合后提供最好最全的三網(wǎng)融合概念，三網(wǎng)融合概念股，三網(wǎng)融合概念股票信息。三網(wǎng)融合，在概念上從不同角度和層次上分析，可以涉及到技術(shù)融合、業(yè)務(wù)融合、行業(yè)融合、終端融合及網(wǎng)絡(luò)融合。

　　政策推動下，三網(wǎng)融合將給有線網(wǎng)絡(luò)運營商、通信設(shè)備商帶來發(fā)展契機：

　　1、迫使廣電運營商加快跨區(qū)域整合、網(wǎng)絡(luò)改造和更市場化運作。有線網(wǎng)絡(luò)在三網(wǎng)融合壓力下，在政策支持和外部競爭壓力下，行業(yè)趨勢有望轉(zhuǎn)好，變化主要體現(xiàn)在跨區(qū)域整合、網(wǎng)絡(luò)改造和市場化運作三個角度。受益?zhèn)€股：歌華有線、博瑞傳播(600880)、天威視訊。

　　2、有利上游設(shè)備提供商；中國現(xiàn)有有線用戶1.6億，尚有1億有線用戶并未數(shù)字化整轉(zhuǎn)，不考慮有線用戶增長，機頂盒開支約350億；而尚未雙向網(wǎng)絡(luò)改造用戶接近1.5億，未來網(wǎng)絡(luò)改造成本接近600億，根據(jù)整轉(zhuǎn)截止時點2015年，每年資本開支約200億，可能利好上游機頂盒設(shè)備供應(yīng)商和網(wǎng)絡(luò)改造設(shè)備供應(yīng)商。受益?zhèn)€股：中興通訊(000063)、烽火通信(600498)。

　　國泰君安認(rèn)為，未來的國內(nèi)家三網(wǎng)融合概念股票電市場也將走高端化道路，升級換代的空間巨大、時間縮短，家電行業(yè)將迎來利潤的提供最好最全的三網(wǎng)融合概念，三網(wǎng)融合概念股，三網(wǎng)融合概念股票信息，持續(xù)提升。

　　概念股解析：

　　二六三(002467：三大業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)，期待轉(zhuǎn)售

　　來源：國信證券撰寫日期：2013-5-6

　　收入增28.89%，凈利增272%，10派3元，13Q1業(yè)績增65.51%

　　三大業(yè)務(wù)板塊各顯神通，并駕齊驅(qū)

　　公司2012年收入能穩(wěn)定增長的原因是各版塊業(yè)務(wù)基本定型，當(dāng)下任務(wù)是重點開拓市場維持公司產(chǎn)品競爭力。對增值通信板塊來講：96446及95050等短期是公司現(xiàn)金牛產(chǎn)品，長期及最主要看點在VPN業(yè)務(wù)，這也是可能的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)售突破重點(VPN長期專注服務(wù)中小企業(yè)，最有可能獲得移動轉(zhuǎn)售資質(zhì))；企業(yè)通信板塊公司263企業(yè)郵件早就是市場第一，當(dāng)前正在謀求融合通信布局，試圖打造云通信搶占移動互聯(lián)先機，我們中小企業(yè)郵箱外包市場乃至企業(yè)融合通信前景看好，公司傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)有望繼續(xù)獲得穩(wěn)定增長；海外IPTV及Vo IP業(yè)務(wù)當(dāng)前發(fā)展迅猛，iTalk在北美地區(qū)快速發(fā)展且與首都在線共同合作的IPTV在華人圈中或有重大影響，從子公司近期表現(xiàn)來看(前期IPTV免費業(yè)務(wù)2013年5月份開始收費)，2013年將是業(yè)務(wù)盈利拐點，而且相應(yīng)子公司在收購時都有業(yè)績承諾；可以說三大重點板塊已經(jīng)形成，會形成并駕齊驅(qū)格局。

　　移動轉(zhuǎn)售前景看好，靜待落地

　　運營商會選擇一直以來都和他們關(guān)系比較好的代理商合作，而這些代理商要擁有一定的品牌、網(wǎng)絡(luò)、渠道、資金和技術(shù)實力，二六三公司從各個方面來講都有一定的比較優(yōu)勢(見前期深度報告)，從當(dāng)前反饋來看，就待政策落地。

　　移動轉(zhuǎn)售帶來巨大想象力，維持“謹(jǐn)慎推薦”評級

　　預(yù)計公司未來三年收入為8.68、11.08、13.66億元(暫不含可能的轉(zhuǎn)售收入)，略

　　微調(diào)整EPS預(yù)測為0.62/0.83/1.00元。公司三大板塊業(yè)務(wù)當(dāng)前正處于發(fā)展期，增長空間較大，產(chǎn)品毛利率能保持相對穩(wěn)定。我們認(rèn)為在各項業(yè)務(wù)均有穩(wěn)定發(fā)展預(yù)期前提下，虛擬運營商或移動轉(zhuǎn)售牌照一旦發(fā)放給公司，將會給公司的盈利空間帶來巨大想象力，考慮到公司行業(yè)地位及板塊增長趨勢，我們認(rèn)為公司值得重點關(guān)注，維持“謹(jǐn)慎推薦”評級。

　　概念股解析：

　　天音控股業(yè)績拐點凸顯望首批獲得移動轉(zhuǎn)售牌照

　　來源：中證報日期：2013-07-09

　　一季度巨虧的天音控股二季度單季盈利約1700萬元，凸顯業(yè)績拐點，今后業(yè)績有望持續(xù)提升。近來多家機構(gòu)調(diào)研公司，看好公司將首批獲得移動轉(zhuǎn)售牌照，從而盤活公司手機銷售業(yè)務(wù)，提升盈利能力。

　　公司7月9日晚間發(fā)布2013年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損5000萬元左右，由于一季報公司虧損6720.8萬元，由此測算二季度單季盈利約1700萬元。

　　公司是我國手機分銷四大國代商之一，手機分銷業(yè)務(wù)收入占公司收入比重達95%以上。近兩年公司手機分銷業(yè)務(wù)受到手機更新?lián)Q代速度加快、運營商渠道和電商渠道擠壓、以及手機品牌商繞過國代商直供的影響，去年凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧。但經(jīng)過近兩年的轉(zhuǎn)型，國代商已經(jīng)開始轉(zhuǎn)變操盤方式，對庫存的風(fēng)險控制更加嚴(yán)格。同為國代商的愛施德2013年一季度扭虧為盈實現(xiàn)凈利潤9732萬元，上半年預(yù)計實現(xiàn)凈利潤2.2億元至2.6億元。興業(yè)證券研報認(rèn)為，公司手機分銷業(yè)務(wù)的風(fēng)險已經(jīng)釋放，未來毛利率將逐步改善。

　　機構(gòu)尤為看好公司將首批獲得移動轉(zhuǎn)售牌照。據(jù)分析，首批動轉(zhuǎn)售牌照將授予手機分銷商，公司早在半年前就籌備此項工作，目前申報工作領(lǐng)先相關(guān)企業(yè)。

　　此外，公司還是手機游戲業(yè)務(wù)的極佳標(biāo)的。公司手機游戲業(yè)務(wù)為公司孫公司(北京九九樂游科技有限公司)的主要業(yè)務(wù)，已開發(fā)《烙印》和《神州》兩款游戲。公司目前在移動互聯(lián)網(wǎng)方面擁有歐朋瀏覽器、塔讀閱讀和九九樂游手機游戲三大產(chǎn)品。公司主打產(chǎn)品歐朋瀏覽器憑借挪威Opera的技術(shù)和天音通信的渠道預(yù)裝，以及快速、小巧、省流量帶來的良好用戶體驗和口碑，占據(jù)中國第三方手機瀏覽器市場第三位。隨著HTML5技術(shù)的發(fā)展，未來移動端瀏覽器將會替代大多數(shù)非熱門APP，牢牢把握用戶的上網(wǎng)入口。

　　目前公司在大力拓展用戶的同時已經(jīng)開始商業(yè)化，今年一季度收入已達去年全年收入的75%，待用戶數(shù)更多的時候公司的商業(yè)模式將更加多元，自有手機閱讀業(yè)務(wù)和手機游戲業(yè)務(wù)發(fā)展也將更加順利，因此機構(gòu)非常看好公司在移動互聯(lián)網(wǎng)時代入口和平臺的價值。

　　概念股解析：

　　愛施德：手機分銷好轉(zhuǎn)移動轉(zhuǎn)售潛力巨大

　　投資要點：

　　庫存持續(xù)調(diào)整優(yōu)化，新機型、新營銷推動手機分銷業(yè)務(wù)扭虧為盈：近兩年手機行業(yè)發(fā)起了一輪由功能機向智能機升級的大潮，產(chǎn)品快速更新?lián)Q代使手機分銷商由于大量庫存損失造成業(yè)績普遍下滑。針對這一不利狀況，愛施德(10.61,-0.06,-0.56%)進行大力調(diào)整，加快庫存周轉(zhuǎn)、著力引進新機型，獲取了不少暢銷機型分銷權(quán)，甚至包括三星[微博]S4、NOTE2等明星旗艦機型，還建立了針對三大運營商建立專業(yè)銷售團隊、拓展蘋果授權(quán)零售連鎖店。這一系列措施取得了較為明顯的效果，13年以來公司盈利狀況明顯改善，一季度凈利潤9675萬元，并預(yù)計1-6月份凈利潤在2.2億元至2.6億元之間，相較去年中報虧損2.68億元顯著好轉(zhuǎn)。

　　移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)帶來新機遇，公司獲得牌照概率較大：近期工信部正式發(fā)布《移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點方案》，隨后三大運營商也啟動移動轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)的申請流程，愛施德目前已經(jīng)進入了運營商的合作候選名單。我們認(rèn)為，具備以下條件的公司更容易獲得移動轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)：第一，民營企業(yè)，移動轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)是國家扶持民營資本進入電信業(yè)的重要舉措，民企比起有國企背景的企業(yè)更貼合條件。第二，與運營商保持良好關(guān)系。第三，有實體銷售渠道，能夠協(xié)助運營商開拓業(yè)務(wù)。從這幾方面來看，愛施德屬于民營企業(yè)，且主要股東皆沒有國資背景。長期與三大電信運營商保持緊密的合作關(guān)系，已經(jīng)建立有對接三大運營商的專業(yè)化銷售團隊。還擁有實體銷售渠道，尤其是在主運營商覆蓋不到的區(qū)域以及四、六級市場具備渠道優(yōu)勢，對運營商形成互補，可以協(xié)助其拓展網(wǎng)絡(luò)覆蓋。因此我們判斷愛施德取得移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)資格的概率較大。

　　移動轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)的一大價值在于吸引消費者：虛擬運營商在國外運營的已經(jīng)比較成熟。其中核心之處是，從主運營商打包批發(fā)過來通信資源(包括電話和流量等)，再重新組合打包成不同套餐提供給消費者。由于批零價差以及精細(xì)化的組合，未來的套餐組合種類更豐富、更加貼合消費者需求，而且費用也遠遠比現(xiàn)在便宜，所以會吸引大量消費者轉(zhuǎn)向虛擬運營商。

　　移動轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)對公司的核心價值在于商業(yè)模式的重塑——虛擬運營引流、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受益、新興業(yè)務(wù)爆發(fā)：愛施德一直致力于打造4C渠道綜合服務(wù)商，其中第四個C就是內(nèi)容，公司已經(jīng)積極在積極準(zhǔn)備移動互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的新興業(yè)務(wù)。如果公司能夠開展移動轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)，無疑可以將目前各個分散的幾大業(yè)務(wù)板塊有機地串聯(lián)起來、并最大限度發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。一方面，有了虛擬運營業(yè)務(wù)以后，可以用低價且豐富多樣的套餐來大大促進自己的手機銷售量，傳統(tǒng)分銷業(yè)務(wù)獲得新的增長動力。另一方面，可以將自己開發(fā)的移動互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的產(chǎn)品預(yù)裝到銷售的手機中，由于公司目前已經(jīng)有很大的手機銷售基數(shù)(存量)，將有助于促進新興業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長。如果分開來單獨看，虛擬運營業(yè)務(wù)在中國能發(fā)展前景不易估量，愛施德去做移動互聯(lián)產(chǎn)品也未必比其他IT企業(yè)有多少優(yōu)勢，傳統(tǒng)的手機分銷業(yè)務(wù)也面臨各種壓力。但是，如果把這些組合起來，虛擬運營業(yè)務(wù)吸引大量消費者(聚集客流)，以此大大促進自身手機渠道的銷售，然后通過預(yù)裝的方式把移動互聯(lián)及內(nèi)容服務(wù)等新興業(yè)務(wù)推廣向客戶，各業(yè)務(wù)相互補充相互促進，形成一種良性循環(huán)的商業(yè)模式。

　　傳統(tǒng)分銷業(yè)務(wù)迎來業(yè)績拐點，移動轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)想象空間巨大，上調(diào)評級至增持：愛施德庫存調(diào)整優(yōu)化效果明顯，新機型引進、創(chuàng)新營銷方面取得不斷進展。除了三星S4、NOTE2、IPHONE5等明星機，在國產(chǎn)手機方面與小米、華為、海信[微博]等合作已經(jīng)不少暢銷機型也有力提升了手機業(yè)務(wù)的銷售，業(yè)績顯著好轉(zhuǎn)。移動轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)獲得牌照的概率較大，未來通過虛擬運營引流、傳統(tǒng)分銷業(yè)務(wù)受益、新興移動互聯(lián)業(yè)務(wù)開拓的商業(yè)模式具備巨大發(fā)展?jié)摿ΑＮ覀冾A(yù)計2013-2015年EPS為0.5、0.55、0.61元，對應(yīng)PE21、19、17倍。鑒于其主營業(yè)績的顯著改善、以及可能獲得的新業(yè)務(wù)的催化，上調(diào)其評級至“增持”。

　　公司的主要風(fēng)險在于移動轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)未獲批、手機銷售市場低迷、未能及時推出移動互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)產(chǎn)品，估值和傳統(tǒng)零售商相比溢價較高。投資風(fēng)險中性偏高。(中證網(wǎng))

　　朗瑪信息:勇于在擅長領(lǐng)域不斷開拓新嘗試

　　來源：宏源證券撰寫日期：2013-05-28

　　投資要點：

　　移動互聯(lián)行業(yè)的春天。隨著智能手機快速普及，手機上網(wǎng)、移動支付愈加方便，移動應(yīng)用的發(fā)展空間會越來越大。朗瑪信息開發(fā)的移動互聯(lián)產(chǎn)品，只要找到了用戶需求，產(chǎn)品成功的概率就會很大。

　　公司產(chǎn)品戰(zhàn)略定位：Phone+是公司基礎(chǔ)性戰(zhàn)略性平臺業(yè)務(wù)，對對碰是現(xiàn)金流產(chǎn)品；視頻秀、手游是做強公司盈利性的產(chǎn)品，提供內(nèi)容等；朗視傳媒是跨媒體跨平臺的嘗試，是與同行競爭差異化的利器。

　　要點：

　　對對碰業(yè)務(wù):增速較往年會有所放緩。定位為現(xiàn)金流產(chǎn)品,難以保持歷史上的高速增長,成本投入壓力較大。我們預(yù)測全年收入增速約20%左右。

　　Phone+:品質(zhì)還在提升過程中,仍是朗瑪未來重心。產(chǎn)品成熟度穩(wěn)定性還有待進一步提升,出于Phone+品牌的推廣宣傳,投放了一些樓宇廣告,但不寄期望能大幅提升用戶量。

　　視頻秀(朗瑪網(wǎng)):利潤貢獻值得期待。朗瑪最早做過UC,是成功案例,有豐富經(jīng)驗積累。我們認(rèn)為朗瑪做視頻秀的盈利會值得期待,能做到與同行差異化。從視頻秀行業(yè)現(xiàn)狀看,高盈利是常態(tài)。與朗視傳媒的互動可能成為與眾不同的地方。

　　手游:有益嘗試。(1)較強的盈利;(2)未來對Phone+產(chǎn)品有利,如要增加Phone+社交屬性,可以開發(fā)一些社交類游戲;(3)與運營商的良好關(guān)系,有利于手游的渠道推廣營銷。

　　朗視傳媒:頻道資源有獨特性。正在公開招聘管理層,具體的運作模式還在探索中,是一個中長期的項目。經(jīng)營范圍是包括節(jié)目制作,大的方向是音視頻分享。想做跨界、跨媒體的產(chǎn)品,可以提升競爭力。這種合作模式,別人難以模仿。