9月7日，日本東京贏得2020年奧運(yùn)會(huì)舉辦權(quán)，不少人預(yù)計(jì)這會(huì)提振日本經(jīng)濟(jì)，刺激其從長達(dá)20年的滯脹局面中復(fù)蘇，并幫助其從2011年地震和海嘯的后續(xù)影響中振作。

　　受東京申奧成功和GDP數(shù)據(jù)提振，日經(jīng)指數(shù)在9日觸及五周以來高位。日經(jīng)指數(shù)收漲2.5%，報(bào)14205.23點(diǎn)，為8月6日以來最高漲幅。

　　據(jù)東京申奧委員會(huì)估計(jì)，申奧成功會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)效應(yīng)超過3萬億日?qǐng)A(300億美元)，并創(chuàng)造15萬個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)。

　　日本曾經(jīng)歷了長達(dá)20年的痛苦經(jīng)濟(jì)滑坡，兩年前還曾發(fā)生毀滅性的自然災(zāi)害，此外，近年來日本經(jīng)濟(jì)總量被中國趕超，在電子產(chǎn)品和技術(shù)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)受到韓國的挑戰(zhàn),。在這種情況下，日本希望奧運(yùn)會(huì)能再次帶來一段時(shí)間的經(jīng)濟(jì)奇跡。

　　東京在1964年成為舉辦奧運(yùn)會(huì)的首個(gè)亞洲城市。1964年東京奧運(yùn)會(huì)是日本歷史上的一個(gè)閃耀時(shí)刻，這場盛會(huì)使日本踏上了成功邁向國際經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國的漫長之路。

　　雖然安倍首相對(duì)申奧成功表示很滿意，但根據(jù)高盛的研究表明奧運(yùn)舉辦國的貨幣往往傾向于升值趨勢(shì)，這卻是安倍所極不希望看到的，因?yàn)槿赵H值正是安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)中非常重要的一環(huán)。

　　目前日本經(jīng)濟(jì)還面臨包括政府債臺(tái)高筑、高昂的老齡化成本、福島核電站不斷加劇的問題在內(nèi)的諸多挑戰(zhàn)。舉辦奧運(yùn)會(huì)難以順利應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)。

　　日本債務(wù)水平一直居高不下。目前，日本的公共債務(wù)規(guī)模是經(jīng)濟(jì)總量的兩倍以上，在所有發(fā)達(dá)國家中最高。日本未來會(huì)因奧運(yùn)會(huì)而興建眾多建筑、購買更多設(shè)備，這將增加日本的債務(wù)負(fù)擔(dān)，其債務(wù)率突破230%指日可待，也加大了發(fā)生黑天鵝事件的風(fēng)險(xiǎn)。

　　目前，日本政府預(yù)算的24%用來償還債務(wù)，隨著債務(wù)增加，該比例未來還可能繼續(xù)上升。截止6月30日，日本流通公共債務(wù)(包括借款)達(dá)到1008.6萬億日元，與此前的三個(gè)月相比上漲1.7%。這個(gè)債務(wù)量超過了德國、法國和英國經(jīng)濟(jì)規(guī)模之和。在超過千萬億日元的債務(wù)中，日本政府債占830.5萬億日元。

　　如果僅從數(shù)據(jù)來看，日本比負(fù)債第二高的希臘157%的負(fù)債率還要高近100個(gè)百分點(diǎn)，債務(wù)危機(jī)遲遲沒有爆發(fā)簡直是個(gè)“奇跡”。這是由于日本絕大多數(shù)國債由本國人持有，這也使得日本政府借貸成本較低，10年期債券收益率僅為0.86%。

　　通貨緊縮預(yù)期和較為保守的投資文化是日本人大量購買國債的主要原因。但大眾的投資心理是容易改變的。

　　如果未來幾年美國經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)、全球經(jīng)濟(jì)增長前景樂觀，日本人投資的風(fēng)險(xiǎn)偏好也可能隨之上升。日本投資者可能尋找國債之外的其他投資機(jī)會(huì)，一旦這樣的情況發(fā)生，日本政府需要提供更高的利息吸引投資者購買國債，這將大大增加日本政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)。

　　債臺(tái)高筑的日本政府正是因?yàn)榻栀J成本較低才維持正常運(yùn)營，如果利息支出出現(xiàn)快速上升，那么日本債務(wù)泡沫就存在突然破裂的可能性。

　　在日本，社會(huì)人口結(jié)構(gòu)老齡化與少子化問題已經(jīng)成為了一個(gè)近幾十年來的“老大難”問題。上世紀(jì)70年代初，日本65歲以上的老人占整體人口比例達(dá)到7.1%，開始正式步入老齡化社會(huì)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至去年10月，日本的總?cè)丝跀?shù)量再度減少28.4萬至1.275億人。2011年的地震和海嘯以及嚴(yán)苛的移民法更是加重了人口下降的趨勢(shì)。

　　在1.275億人中，65歲以上的老人突破3000萬，占到總?cè)丝诘?4%，而14歲以下的兒童所占比例則跌至歷史新低的13%，這表明日本已經(jīng)成為全世界老齡化程度最嚴(yán)重的國家。

　　日本老年人口擁有很大的政治權(quán)力，這使得社保改革異常艱難。老齡化不斷加深令日本政府在社保支出上的財(cái)政負(fù)擔(dān)連年加大，也對(duì)日本的社會(huì)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展構(gòu)成了障礙。以2013年為例，在70.4萬億日元的預(yù)算開支中，此部分開支約占29.1萬億日元，即大約41%。

　　東京奧運(yùn)會(huì)的計(jì)劃預(yù)算是74億美元，將是近年來最省錢的奧運(yùn)會(huì)之一，不及2008年的北京奧運(yùn)會(huì)和2012年的倫敦奧運(yùn)會(huì)。

　　以2008年的北京奧運(yùn)會(huì)為例，籌辦奧運(yùn)會(huì)有力推動(dòng)了北京的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，但由于北京的經(jīng)濟(jì)總量只占全國的很小部分，因此奧運(yùn)會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用不大。

　　作為發(fā)達(dá)國家的日本籌辦奧運(yùn)會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用更加不宜估計(jì)過高。奧運(yùn)會(huì)給舉辦國帶來的“經(jīng)濟(jì)紅利”就像百米賽跑一樣短暫。

　　政府巨額負(fù)債和老齡化仍將長期拖累日本經(jīng)濟(jì)。如果結(jié)構(gòu)性改革未能成功，日本申奧成功帶來的樂觀情緒就難以持續(xù)，未來可能是更漫長的失落年代。(張賈龍/文)