今年第一季度，美國經(jīng)季節(jié)和通脹調(diào)整后的年化經(jīng)濟(jì)增速為1.6%，比上一季度3.4%的增速有較大回落。同時(shí)也較大幅度低于此前接受媒體調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們所預(yù)計(jì)的2.4%。

外媒報(bào)道截圖

　　問題1：美國一季度增速顯著放緩的原因是什么？

　　中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長王晉斌：

　　原因一，高利率環(huán)境持續(xù)，企業(yè)投資增長放緩。

　　原因二，美國政府支出下降。

　　原因三，外貿(mào)低迷，一季度進(jìn)出口對美國經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度為負(fù)。

　　與經(jīng)濟(jì)“降速增長”同步的是，美國當(dāng)前的通脹數(shù)據(jù)“依然堅(jiān)挺”。4月26日，美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，今年3月美國核心PCE價(jià)格指數(shù)同比增長2.8%（PCE是個(gè)人消費(fèi)支出平減指數(shù)的縮寫）。

　　分析認(rèn)為，作為美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策參考的重要通脹目標(biāo)，這項(xiàng)數(shù)據(jù)表明美國通脹“幾乎沒有”放緩跡象。

　　問題2：美國通脹“持續(xù)堅(jiān)挺”的原因又是什么？

　　中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長王晉斌

　　3月核心PCE同比增幅達(dá)2.8%，顯著超過了美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹控制目標(biāo)。

　　美國當(dāng)前通脹主要原因是住房和服務(wù)價(jià)格高。住房價(jià)格和旅游休閑服務(wù)價(jià)格都有較高增幅。住房價(jià)格在美國核心PCE價(jià)格指數(shù)中占比高達(dá)40%，住房價(jià)格一直居高難下，核心PCE價(jià)格指數(shù)很難下降。

　　經(jīng)濟(jì)增速放緩，通脹頑固難消。這一背景下，摩根大通公司首席執(zhí)行官杰米·戴蒙認(rèn)為，他對美國控制通脹仍抱有希望，但不能排除更令人擔(dān)憂的可能性，例如滯脹，他說，美國通脹可能會(huì)在更長時(shí)間內(nèi)變得“更棘手”，“滯脹可能是美國經(jīng)濟(jì)需要面臨的一種情況”。

外媒報(bào)道截圖

　　問題3：“經(jīng)濟(jì)滯脹”的判定標(biāo)準(zhǔn)是什么？摩根大通高管的擔(dān)憂如何理解？

　　中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長王晉斌：

　　在美國，滯脹通常情況下指經(jīng)濟(jì)零增長，同時(shí)通脹在2%以上。

　　現(xiàn)在的美國，經(jīng)濟(jì)增速明顯下滑，通脹水平遠(yuǎn)超2%，基本符合這一標(biāo)準(zhǔn)，摩根大通高管對美國經(jīng)濟(jì)未來可能滯脹的擔(dān)憂是有必要的。

　　美國未來能否控通脹存在很大不確定性，是否會(huì)出現(xiàn)滯脹風(fēng)險(xiǎn)仍需觀察。