截至2月底，包括工行、農行、中行等在內的9家債權銀行，對無錫尚德的本外幣授信余額折合人民幣已達到71億元。近日，無錫市中級人民法院依據《破產法》裁定，對無錫尚德太陽能電力有限公司實施破產重整。

　　國內光伏巨頭無錫尚德的破產令眾人唏噓不已，而對于尚德創始人施正榮來講更是一夜間“從天堂步入了地獄”。其曾預言國內光伏產業會經歷洗牌過程，只是他猜中了開頭卻沒猜中結局，作為光伏產業的龍頭老大，不幸自己成為被洗牌對象。

　　不過對于國內光伏產業來講，業界專家卻認為，無錫尚德的破產重組或是拐點標志，整個行業有望進入“黎明前的最后黑暗”，盡管去產能的過程很痛苦，但唯有這樣中國光伏產業才會走出陰霾。

　　南方日報駐京記者劉曉靜

　　　“壓死駱駝最后一根稻草”

　　3月18日，無錫尚德太陽能電力有限公司債權銀行聯合向無錫市中級人民法院遞交無錫尚德破產重整申請。隨后，20日，無錫市中級人民法院發公告稱，無錫尚德無法歸還到期債務，依法裁定破產重整。

　　“這次破產重整的導火索是5.4億美元反擔保。”光伏龍頭企業蘇州阿特斯董事長瞿曉鏵說。市場也猜測，這筆高額的可轉債在3月15日到期，成為“壓死駱駝的最后一根稻草”。

　　依據《企業破產法》，在重整期間，無錫尚德將在法庭的監督下進行各方利益的調整，并接受生產經營上的整頓和債權債務關系上的清理，以避免破產。在此期間，除經法院同意，無錫尚德的董事、監事、高級管理人員不得向第三人轉讓其持有的債務人的股權。

　　2001年成立的無錫尚德，最初是由澳大利亞太陽能電力系統有限公司、國聯信托、無錫高新技術風險投資股份有限公司、江蘇小天鵝集團、無錫山禾集團以及無錫市水星集團等公司共同出資的中外合資企業，經多次股權轉讓，2007年變為由尚德電力控股。無錫尚德始終是尚德電力最重要的組成部分以及債務主體，目前無錫尚德產能占尚德電力95%。

　　就在無錫當地法院宣布無錫尚德破產重整的十多個小時前，無錫國聯財務部經理周衛平也已被宣布成為尚德電力的總裁，另一董事則是中國光大國際有限公司的獨董范仁鶴。這兩人的進入，使得尚德電力的董事會成員從5人變為了7人。尚德還表示，周衛平將負責尚德的運營管理，并與金緯(尚德CEO)、董事會確定公司的戰略方向。

　　施正榮人生起落折射行業興衰

　　無錫尚德的破產重整讓昔日的光伏大佬尚德創始人施正榮重新走入公眾視野，而施正榮的身價仿佛一夜間“從天堂步入了地獄”。2005年，施正榮在紐交所敲響了尚德電力的上市鐘聲，次年，尚德電力的股價達到40美元以上，施正榮以23億美元的財富，成為當年的內地首富。

　　然而，8年過去，尚德股價被評級為0。對于尚德的由盛到衰，施正榮稱，在過去兩年時間當中投資過熱，造成暫時性的產能極度過剩。然而，如今的這番話在早些年卻是，“我并不認為中國光伏產能已經過剩。光伏產業是一個能源行業，能源行業是無限大的行業。我看不出來目前產能哪里過剩？”

　　在這樣的認知和決策下，在2005年底到2008年短短三年間，尚德產能從100多兆瓦一路猛增至1000兆瓦，由業內新兵躍升至全球第一。無錫尚德光伏組件產能在2012年達到2.4吉瓦，是全球四大光伏企業之一。

　　企業規模不斷擴大或許也反襯了施正榮本人的迷失。施正榮在企業決策上的失誤也令他個人逐漸走下神壇，先是2009年在成都啟動的碲化鎘薄膜電池項目以失敗告終；緊接著在上海投入3億美元建造的50兆瓦非晶硅薄膜電池工廠被迫整個關閉。

　　去年爆出的GSF反擔保騙局更瞬間把施正榮推上風口浪尖，并成為后者失去CEO職位的直接導火索。

　　供需矛盾將逐步緩解

　　在大洋彼岸的美國紐交所，深陷債務危機的無錫尚德的母公司尚德電力(STP)迎來新一輪暴跌。在港上市公司保利協鑫、興業太陽能、卡姆丹克太陽能、陽光能源、創業太陽能、鉑陽太陽能等或受負面沖擊。

　　國信證券分析師張弢指出，尚德的破產也意味著更多的資產負債率較高的企業會步尚德的后塵，可能短期對于行業的情緒面會構成負面的影響，從而對板塊股價構成壓制。

　　對于中國整個光伏產業來講，光伏巨頭的落地是否會帶來行業春天？對此，張弢稱，龍頭企業破產重組意味著行業整合的深入，行業有望進入“黎明前最后的黑暗”。

　　事實上，尚德的破產重組必然會帶來去產能化。國家發改委官員即認為，因無錫尚德擁有近萬名員工，在其破產過程中，政府應適當介入，但強調這種救助是有限度的，尚德電力需要和其他同行業公司一樣緊縮開支，主動“瘦身”，適應光伏產業去產能化過程。

　　“雖然尚德破產是‘新能源泡沫’破滅的標志性事件，但是作為產能過剩的以制造加工為主的光伏產業而言，尚德破產也意味著產能開始逐漸退出，在行業需求不斷增長的前提下，供需的矛盾也將逐步緩解。”張弢認為，短期行業有望進入“黎明前最后的黑暗”，中長期看龍頭企業的破產或者是行業進入拐點的標志。

　　而在歐美紛紛實行“雙反”政策的今天，中國作為全球最大的光伏生產國失去了主要的海外市場，這對于90%光伏產品依靠出口歐美的中國企業來說，無疑是沉重打擊。

　　不過從去年開始，中國大幅提高了國內市場的容量，為國內光伏產業提供了生存空間。有數據顯示，2010年，中國的光伏裝機量僅為0.45吉瓦，而2012年已達到4.5吉瓦，今年預期將達到6吉瓦以上。中國在短短三年內成長為全球最大的光伏應用市場之一。

　　“去產能的過程很痛苦，但唯有這樣中國光伏產業才會走出陰霾，在未來才有希望出現更加強大的光伏企業巨頭。”中國光伏產業聯盟主席王勃華表示。

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　　隆基股份1.2億元債權存變數

　　“尚德破產對于上游供應商打擊較大，短期對板塊構成壓力。”國信證券分析師張弢分析指出，尚德破產短期對于供應商而言將構成很大的壓力，部分企業目前有大量來自尚德的應收賬款，如果尚德破產可能面臨應收賬款無法收回或者只能部分收回而面臨應收賬款減值的風險；同時，部分企業的主要客戶是無錫尚德，尚德破產也將使其失去重要客戶，短期銷售渠道可能需要進行調整。

　　同時，3月20日，A股上市公司隆基股份發布風險提示公告稱，公司尚有無錫尚德(尚德電力核心子公司)應收賬款約1.2億元(數據未經審計)。而一旦無錫尚德失去償債能力，則此筆款項能否全額收回具有不確定性。