(經(jīng)濟(jì)觀察)為什么說要對(duì)中國(guó)股市有信心？

　　19日，中國(guó)A股遭遇重挫，引發(fā)不少投資者對(duì)A股未來走勢(shì)的擔(dān)憂。此間分析人士在接受中新社記者采訪時(shí)表示，當(dāng)天股市的下跌是市場(chǎng)恐慌情緒過分發(fā)酵所致，考慮到股市是宏觀經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)，投資者應(yīng)該對(duì)股市未來的健康發(fā)展有信心、有底氣。

　　　恐慌情緒已釋放

　　19日，中國(guó)A股四大股指悉數(shù)大跌，滬深兩市跌停(10%跌幅)個(gè)股超過1000只。具有代表性的上證綜指跌近4%，盤中一度跌破2900點(diǎn)大關(guān)。

　　當(dāng)天晚間，中國(guó)央行行長(zhǎng)易綱表示，金融市場(chǎng)波動(dòng)受多種因素影響，今天股市出現(xiàn)波動(dòng)，主要受情緒影響，周邊股市也都出現(xiàn)一定程度的下跌。既然是市場(chǎng)，就會(huì)有漲有跌，投資者應(yīng)該保持冷靜，理性看待。

　　對(duì)此，國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長(zhǎng)春亦表贊同。花長(zhǎng)春在接受中新社記者采訪時(shí)表示，當(dāng)天A股的大跌主要是由于近期外部利空消息偏多，市場(chǎng)恐慌情緒過分發(fā)酵所致。隨著當(dāng)天負(fù)面情緒的充分釋放，未來只要中國(guó)官方按既定節(jié)奏，堅(jiān)持推進(jìn)改革開放，堅(jiān)定推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，加快建設(shè)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系。可以預(yù)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體將保持穩(wěn)定健康發(fā)展的態(tài)勢(shì)，股市信心也將得到有力提振。

　　　宏觀經(jīng)濟(jì)強(qiáng)支撐

　　“股市是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，宏觀經(jīng)濟(jì)是股市的壓艙石。”中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷在接受中新社記者采訪時(shí)說，鑒于當(dāng)前各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)，盡管當(dāng)前中國(guó)股市存在一定的波動(dòng)，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，應(yīng)該對(duì)A股未來發(fā)展持樂觀態(tài)度。

　　易綱亦持類似意見。在易綱看來，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面良好，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的韌性增強(qiáng)，總供求更加平衡，增長(zhǎng)動(dòng)力加快轉(zhuǎn)換，今年以來人民幣是少數(shù)對(duì)美元升值的貨幣之一。“基于這樣的經(jīng)濟(jì)基本面，中國(guó)的資本市場(chǎng)有條件健康發(fā)展，我對(duì)此充滿信心。”

　　此外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也在進(jìn)一步優(yōu)化。根據(jù)中國(guó)官方提供的數(shù)據(jù)，內(nèi)需對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)不斷上升，貿(mào)易依存度已從2006年的64%下降到去年的33%，低于42%的世界平均水平，經(jīng)常項(xiàng)目順差占GDP的比例也從2007年的約10%下降到去年的1.3%，

　　正如易綱所言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)外部沖擊的能力不斷增強(qiáng)。中國(guó)是一個(gè)有13億多人口的大市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生潛力巨大，有充分的條件和空間應(yīng)對(duì)好各種貿(mào)易摩擦。

　　　積極信號(hào)頻顯現(xiàn)

　　盡管當(dāng)前市場(chǎng)處于下行軌道，但若干積極信號(hào)的出現(xiàn)不容忽視。比如，流動(dòng)性有所改善。6月19日，央行開展逆回購(gòu)操作1000億元，同時(shí)開展MLF(中期借貸便利)操作2000億元。鑒于19日有500億元逆回購(gòu)到期，逆回購(gòu)操作凈投放500億元。央行此次操作共釋放2500億流動(dòng)性。

　　對(duì)此，中信證券固定收益首席分析師明明表示，年初以來央行在堅(jiān)持穩(wěn)健中性的貨幣政策取向下加大了對(duì)流動(dòng)性環(huán)境的呵護(hù)。本次MLF放量操作也是央行貨幣政策結(jié)構(gòu)性寬松的延續(xù)，維持偏松的流動(dòng)性環(huán)境。

　　又如，市場(chǎng)估值漸趨合理。海通證券分析師荀玉根指出，目前全部A股市盈率16.1倍、市凈率1.7倍，均已略低于上證綜指2638點(diǎn)水平。股市自身盈利和估值較匹配，上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，預(yù)計(jì)今年凈利潤(rùn)同比13.5%。綜合來看，短期投資者無需恐慌。(記者陳康亮)