4月9日，評級機構惠譽評級(下稱“惠譽”)確認了中國三家政策性銀行——中國進出口銀行、中國農業發展銀行、國家開發銀行的長期外幣發行人信用評級為A+，展望穩定。

　　三家政策性銀行長期以來受到國家支持，包括注資、補貼、稅收優惠、對不良貸款的補償等。此外，根據銀監會的規定，這三家銀行發行的債券對商業銀行而言不需要計提風險權重。在惠譽看來，這些關鍵因素使得三家銀行的債券具有半主權債性質。

　　三家銀行在2012年末的總資產占中國GDP的22%，且各自在基礎設施建設、農產品(000061)收購和農村發展、對外貿易方面發揮著重要作用。此外，中國進出口銀行和國家開發銀行為戰略性對外投資和資源收購提供金融支持。

　　自2007年以來，國家開發銀行開始了商業化改制，引入了社保基金和匯金公司作為股東，并開始涉足商業化經營領域。但另兩家政策性銀行的改制因金融危機而擱置。

　　惠譽稱，如果商業化改制進一步深化并改變銀行和政府的關系，或是商業化經營活動變得更加活躍，惠譽會考慮下調其A+評級。

　　國家開發銀行目前披露經審計的年報，但信息有限，而另兩家銀行披露的信息更為簡略。惠譽稱，從有限的財務數據看，三家政策性銀行的財務狀況最多只能算是平穩，甚至偏弱，去政策性目標大于業績目標是主要原因。

　　惠譽還稱，三家銀行的不良貸款率或被低估。在盈利和資本方面，進出口銀行和農業發展銀行較為薄弱，而國家開發銀行由于利潤留存遠低于資產增長速度，資本消耗嚴重。

　　從2007至2012年，三家銀行資產擴張迅速，其中農業發展銀行年均增長率達18%，而進出口銀行達到35%。三家銀行83%的資產為信貸。對于尚未改制的進出口銀行和農業發展銀行，其業務也越來越向非政策性業務傾斜，約有1/3流向了農村基礎設施建設和優惠貸款。

　　惠譽維持中國三家政策性銀行長期外幣發行人信用評級為A+，同時稱如果商業化改制進一步深化并改變銀行和政府的關系，或是銀行商業化經營活動變得更加活躍，會考慮下調其A+評級。